3月16日晚，全球金融市場(chǎng)又是一場(chǎng)血雨腥風(fēng)，固然多國(guó)禁止做空，多國(guó)央行宣布降息，但金融市場(chǎng)正陷入恐慌。3月13日晚歐美股市還是熱血沸騰，但一個(gè)周末過(guò)去剎那間巨熊再度襲來(lái)。

截至3月16日晚9點(diǎn)半，標(biāo)普500指數(shù)開盤暴跌8.14%，道瓊斯指數(shù)跌了9.71%，再度觸發(fā)熔斷，早先開盤的歐洲股市更是一片暴跌，南非股指跌幅超過(guò)12%創(chuàng)下歷史最大跌幅。巴菲特89歲所活久見的，年輕人在這一周都見到了。

我們還是先從A股投資者3月16日上午一開盤應(yīng)該會(huì)有點(diǎn)蒙來(lái)說(shuō)起，怎么沒來(lái)個(gè)報(bào)復(fù)性的反彈呢？內(nèi)有央行5500億元定向降準(zhǔn)，外有上周五（3月13日）晚美股標(biāo)普500指數(shù)大漲9.29%，這是為什么？

這個(gè)鍋徹底地應(yīng)該由美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)背了。原來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)3月15日突然大規(guī)模降息，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間大幅下調(diào)至0～0.25%，同時(shí)宣布7000億美元的量化寬松計(jì)劃（QE），包括回購(gòu)5000億美元國(guó)債和增持2000億美元規(guī)模的抵押擔(dān)保證券。

這是美聯(lián)儲(chǔ)繼3月3日緊急提前降息50個(gè)基點(diǎn)之后的再次緊急行動(dòng)。值得注意的是，這又是一次提前行動(dòng)，原本在3月18日要召開議息會(huì)議，但現(xiàn)在提前拋出了王炸。

從政策配合上來(lái)講，美聯(lián)儲(chǔ)此時(shí)拋出王炸可以理解，因?yàn)樯现芪逄乩势找桓那叭盏目陲L(fēng)，開始發(fā)布一系列應(yīng)對(duì)疫情的政策。這也是上周五美股市場(chǎng)報(bào)復(fù)性反彈的一個(gè)原因。

但從市場(chǎng)的角度來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)這次是搬起石頭砸了自己的腳。原本在上周五市場(chǎng)報(bào)復(fù)性反彈之后，市場(chǎng)很有可能會(huì)自行恢復(fù)平靜，降低波動(dòng)。但美聯(lián)儲(chǔ)突然拋出王炸，尤其是降至零利率，再加上超常規(guī)的7000億美元QE，這意味著未來(lái)的政策空間有限了，要開始裸奔了。

零利率和QE，都是2008年金融危機(jī)最危急的時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)的舉措，而今在一個(gè)疫情面前拋出來(lái)了，能不讓人對(duì)疫情的恐慌更加劇嗎？

美聯(lián)儲(chǔ)拋出王炸的結(jié)果就是，標(biāo)普500指數(shù)期貨在3月16日清晨開盤不到半小時(shí)就迅速暴跌，繼而下跌4.79%觸及熔斷。

在美股期貨再次熔斷的情況下，全資產(chǎn)價(jià)格受到波及，連黃金白銀都在下跌，其中白銀價(jià)格跌破13美元/盎司，為2009年以來(lái)的新低，甚至都比開采成本要低了。至于上周就崩的原油更是進(jìn)一步崩，布倫特油價(jià)已經(jīng)跌破32美元。

流動(dòng)性緊張之下，各種恐慌爆發(fā)出來(lái)，英國(guó)聯(lián)合食品集團(tuán)（ABF）的股價(jià)在3月16日因?yàn)橐粋€(gè)烏龍指突然由1559便士跌至0.01便士(1鎊=100便士)，被迫暫停交易，也就是說(shuō)一個(gè)幾十億英鎊市值的公司驟然可以用不到8萬(wàn)英鎊買下，多么駭人聽聞。

至于A股市場(chǎng)，雖然3月16日上午10點(diǎn)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的1～2月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出疫情的沖擊。如1～2月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降13.5%；社會(huì)消費(fèi)品零售總額52130億元，同比下降20.5%；全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）33323億元，同比下降24.5%。但這基本都在預(yù)期之內(nèi)，甚至比預(yù)期的還要好。

加之3月13日多部委聯(lián)合引發(fā)通知促進(jìn)消費(fèi)，同日央行又宣布定向降準(zhǔn)5500億元，其實(shí)是用心良苦，對(duì)沖3月16日上午發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。但即便是這樣，還是被美聯(lián)儲(chǔ)適得其反的王炸政策給帶下了溝。

投資本是基于事實(shí)和數(shù)據(jù)這兩個(gè)基本維度，但投資的游戲卻是在情緒的第三維和夢(mèng)想的第四維上展開的。對(duì)于當(dāng)前的金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，已經(jīng)陷入了恐慌階段，市場(chǎng)的心理也很微妙。

從上周下半周起，自英國(guó)開始不斷有央行跟進(jìn)降息，全球主要央行都在聯(lián)手注入流動(dòng)性，但相對(duì)于疫情的恐慌來(lái)說(shuō)，貨幣的寬松并不能解救生命。其實(shí)，現(xiàn)在對(duì)于全球金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，最能產(chǎn)生信心的是疫苗！

by 廣東新西蘭專線